AI资本开支“踩刹车”反成利好？前小摩策略师：市场反弹需巨头表态“止损”

前摩根大通全球研究首席策略师兼联席主管马尔科·科拉诺维奇周四表示，人工智能交易正在上演戏剧性反转——若某家科技巨头收紧AI基础设施支出，转守利润与现金流，市场反而有望迎来反弹。

今年科技股主导的抛售潮中，软件板块首当其冲。市场既在定价AI颠覆性冲击带来的不安，又日益担忧超大规模厂商资本开支持续攀升，或已触及不可持续水平。与此同时，资金向价值股的显著轮动，正成为2026年市场主线之一。

科拉诺维奇在社交平台X上发文称：“讽刺之处在于，市场若要反弹，反而需要某家超大规模厂商或软件公司站出来表态——将停止AI投资(不再采购价格虚高的内存)，重归现金流导向。”

微软(MSFT.US)、谷歌(GOOGL.US)、亚马逊(META.US)及Meta Platforms(META.US)均已公布今年AI投资计划，合计规模高达6500亿美元。